五粮液（0858）主营“五粮液”系列酒的生产和销售。其中，五粮液酒自1995年到1998年连续4年在同行业中产值、产量、销售及利税均名列第一，今年1至4月，连续名列全国酒类行业国内、国际市场销售的“双料冠军”，自1991年以来每年递增利税均在1亿元以上，1998年实现利润11．3亿元，每股收益达1．72元，列沪深两市之最。前不久公司股东大会明确本年度经营目标为实现销售收入34亿元，按1998年主营业务利润率为40．16％测算，预计可实现主营业务利润13．65亿元。此外，公司募集资金投向的20个项目中有18项也将在年内产生效益，根据招股说明书的预测，这些项目产生的直接效益将超过1．4亿元，如此优良的业绩实属两市罕见。
正是基于对该股业绩的良好预期，股价上市即一步到位，数天内即创出历史天价69．8元，此后便开始长达3个月的单边下行，至去年8月18日跌至36．01元，跌幅达48．4％。由于绩优板块一直处于整体的调整格局中，该股走出7月之久的三角形整理行情，今年3月12日触及三角形下边后无力上攻，再度一路下探，至5月17日方止住跌势，当日最低价30．25元已离历史底价不远。经过一年多的下跌，该股投资价值被严重低估，近期的升势应视为价值的回归。就市盈率而言，该股目前仅在25倍左右，按市场认为的可接受市盈率40倍计算，该股市价也应在68元以上。该股近期表现说明其底部突破已经形成，再铸辉煌已不遥远。可以预计，随着市场整体价值中枢的不断上移，市场平均市盈率水平的提高，“五粮液”的市场重新定位和高价示范效应也将得到充分体现。
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